Acabada la guerra, va continuar el ritme de producció dels països proveïdors (USA, Japó, Canadà, Argentina, entre d'altres) als bel·ligerants, donada la lenta recuperació de l'economia europea i la necessitat de seguir proveint als seus mercats. Però a partir del moment en què Europa torna a nivells de producció creixents (1924) aquells no van disminuir la seva capacitat productiva. Aquest increment en la producció va començar a manifestar signes de desequilibri entre oferta i demanda afectant especialment a determinats sectors. Aquest va ser el cas de l'agricultura nord-americana que va experimentar un important descens dels preus (accelerat per excel·lents bones collites) que es va traduir en dificultats de molts agricultors per poder vendre, per poder comprar i per poder pagar els seus crèdits i deutes. Aquesta situació va ser afectant altres sectors productius (la indústria tèxtil, per exemple).
                 Simultàniament, el creixement econòmic dels "feliços anys 20" havia creat unes expectatives de consum a amplis sectors de la població nord-americana (alta burgesia, classes mitjanes i fins i tot mà d'obra qualificada) que la publicitat i les facilitats de crèdit permetre (el 1929 , el 96% de les màquines de cosir i rentadores, el 80% dels aparells de ràdio i neveres, el 70% del mobiliari i el 60% dels automòbils, es compraven a terminis). Aquest increment de la demanda va portar extraordinaris beneficis reinvertits en el sector de béns de consum i en la Borsa. Perquè finalment, un altre factor intervindria en la gestació de la profunda crisi del 29, l'alça contínua dels preus de les accions de Wall Street va contribuir a que aquells mateixos sectors de la població es decidissin per l'especulació borsària comprant accions, alguns amb els estalvis de tota la vida i fins i tot a crèdit, i reinvertint els dividends en noves compres, amb la idea d'aconseguir beneficis ràpids i immediats encara que ningú venia les seves accions pensant que l'endemà encara valdrien més, i tot i que, cada vegada en major mesura, l'alça de les accions no corresponia al creixement real de les empreses (si en 1924 l'índex estava en 110 punts, a la fi de 1925 ja era de 181 punts. Al començament de l'any 1927, l'índex arribava fins a 245 punts, gairebé un 125% de pujada en poc menys de 3 anys). Tota aquesta eufòria s'aprofitava en política per a assolir vots i així el candidat Herbet Hoover va aconseguir ser President de 1929 a 1933 en part gràcies a la seva campanya en la qual anunciava que amb ell continuaria la prosperitat. Després d'aquelles eleccions, la Borsa va pujar fins als 331 punts.
Quan la crisi de superproducció va arribar a un determinat punt, la crisi agrícola va incidir en el descens de la demanda de productes per part dels agricultors i altres sectors afectats costat de la dificultat de pagar els crèdits sol · licitats. La crisi es va anar estenent. D'aquesta manera, un important sector d'accionistes va necessitar liquiditat, incapaç de pagar els seus deutes per les dificultats dels seus negocis, i va començar a vendre les seves accions per aconseguir diners en efectiu però, llavors, es va produir el pànic (el 24 d'octubre de 1929 “dijous negre”, antecedent del "dimarts negre") quan més de 13.000.000 de títols es van posar a la venda i tothom volia vendre i ningú comprava, i el valor de les accions es va enfonsar a la borsa de Nova York, que era el centre financer internacional. En pocs dies la Borsa nord-americana havia perdut un 25% del seu valor, en tot el mes següent passaria de 415 a 224 punts (i, després de continus descensos, al juny de 1932 arribaria als 58 punts). L'enfonsament de Wall Street va provocar tal desvalorització en les accions que els grans empresaris i accionistes, després de treure els seus diners del banc (com van fer milions de persones a la vegada, provocant la fallida de milers de bancs), repatriar els capitals invertits en tothom, es van tallar els crèdits que USA havia donat fins ara i es va internacionalitzar la crisi (en 1931 la fallida dels grans bancs havia arribat a Europa).

​

​

​

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Manifestacions de la crisi

           La crisi de superproducció unida a la crisi financera van produir entre 1929-32 una violenta contracció de la producció industrial mundial (que el 1932 era un 38% inferior al nivell de 1929), disminució de la producció agrícola als països exportadors, una acusada reducció dels preus, pertorbacions en el sistema monetari, enfonsament del comerç internacional, tancament de fàbriques (més de 30.000 en USA), fallida de bancs (més de 5.000 en aquest mateix pais), augment de l'atur (que va arribar al 35% de la població activa d'USA, al 43% de la d'Alemanya i al 23% de la de Gran Bretanya) , reducció de la taxa de beneficis i descens salarial.


 

 

 

 

 

 

 

 

 

Conseqüències

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

A nivell econòmic, les primeres mesures que es van dur a terme pels diferents governs de lluita contra la crisi van ser les ja conegudes (reducció de la despesa pública, limitació del crèdit, proteccionisme, congelació salarial), però, ja el 1931 es va comprovar que eren inútils doncs va continuar l'augment del deute exterior i l'atur, la disminució dels preus, de les exportacions i de les reserves d'or. D'altra banda, l'abandonament del patró or per part dels EUA (1933) va suposar la fi del sistema monetari basat en el patró or i va provocar grans dificultats en el comerç internacional.
Finalment, les economies industrialitzades es van anar recuperant a partir de 1935, en gran part pel rearmament davant la possibilitat d'una nova guerra i les despeses públiques. En el cas d'Alemanya, es va posar en marxa el programa econòmic del partit nazi, ja comentat en general, mitjançant plans quatrienals. El primer durà de 1933 fins 1936. L'objetiu era convertir Alemanya en una nació autosuficient. Es va aconseguir reduir l'atur substancialment i va haver progressos en el sector industrial (encara que no en l'agrícola), però el factor que més va influir en aquesta recuperació industrial va ser l'increment del pressupost de l'Estat destinat a la indústria bèl·lica (en 1933 Alemanya va invertir 1.900 milions de Reichsmark en la Wehrmacht, en 1939 aquesta despesa va ascendir als 18.400 milions, o, el que és el mateix, dos terços del pressupost estatal alemany estaven invertits en la fabricació d'armament.
En el cas dels EUA, la política econòmica del nou president Roosevelt (1932), el primer que no segueix una política netament liberal, també va contribuir a la sortida de la crisi malgrat la desconfiança empresarial. Roosevelt, seguint la teoria econòmica de Keynes, amb l'anomenat New Deal va dur a terme un pla d'extenses obres públiques tendents a crear ocupació tot i que augmentessin les despeses de l'Estat i el dèficit públic. La reforma financera, que va incloure la devaluació del dòlar i el control de la Banca, va aconseguir facilitar el crèdit a empreses i particulars. La política agrícola, que subvencionava la reducció de la producció i l'espai conreat, va permetre una recuperació dels preus agrícoles, i, pel que fa al sector industrial, a més dels crèdits a les empreses, es va reduir l'horari laboral, es va establir un sou mínim i es va crear la seguretat social de vellesa, atur i invalidesa (garantint per part del govern federal uns ingressos mínims), permetent l'increment dels preus industrials i de la demanda en general.

A més llarg termini, la crisi econòmica va suposar la crisi definitiva del liberalisme econòmic a causa de la necessitat, per protegir el sistema capitalista, de la intervenció de l'Estat amb una política de direcció o planificació de l'economia: en la majoria de països es va intensificar el proteccionisme, un cert control de preus i salaris, es van desenvolupar programes d'obres públiques, més reglamentació de la producció i del comerç i, en alguns, la nacionalització dels sectors no rendibles. Una altra conseqüència de la crisi va ser l'enfortiment del capitalisme monopolista (les empreses concentrades no es van veure tan afectades).

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

A nivell sociopolític, la crisi va suposar una redistribució de la renda nacional mantenint els nivells de l'alta burgesia (com a classe, les pèrdues van ser provisionals ia partir de 1935 va recuperar els nivells de renda), mentre les classes mitjanes i la petita burgesia van veure baixar el poder adquisitiu (empresaris de petites i mitjanes indústries amb utillatge antiquat, poc competitives davant la gran empresa, clientela empobrida) i la classe obrera va conèixer un descens acusat del seu nivell de vida (reduccions salarials i manteniment d'un cert nivell d'atur a tot i la recuperació).
L'accentuació de les desigualtats socials semblar provocar en els primers anys de la crisi l'accentuació de la radicalització ideològica mentre les forces centristes (reformistes) disminuïen, però, a més llarg termini, es va reforçar el conservadorisme de les classes dirigents per la por a unes llibertats polítiques excessives en mans de les masses empobrides, que juntament amb la inseguretat que la situació de les classes mitjanes-petita burgesia comportar l'expansió de les dictadures feixistes (Àustria, Romania, Bulgària, Grècia). Per la seva banda, el sector revolucionari que provocava aquesta por, amb el consegüent creixement dels partits comunistes, va quedar aviat eclipsat per aquest mateix ascens feixista que va determinar, a partir de 1935, l'ajornament de la revolució i l'aliança de tots els antifeixistes - republicans reformistes, socialdemòcrates i comunistes-, amb un programa de defensa de les democràcies liberals i de reformisme social, en aquells països en què la dictadura no els va eliminar d'arrel. En els països en què es va mantenir el sistema democràtic, es va produir un debilitament del parlamentarisme a causa de l'ampliació del poder executiu (que governa amb decrets-llei).

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

L'augment de les tensions internacionals va ser una altra de les conseqüències de la crisi, doncs, al marge de l'enfrontament polític i ideològic entre democràcia i feixisme, Alemanya, Itàlia i Japó es veien abocades a una economia autàrquica però es trobaven amb el handicap de no tenir recursos naturals (les primeres no tenien colònies i el creixement econòmic japonès no tenia prou amb l'expansionisme realitzat fins aleshores-Formosa, Manxúria-), mentre l'accés a les matèries primeres i mercats estava cada vegada més impossibilitat per la política proteccionista dels altres estats. Tot això, contribuiria a l'esclat de la IIGM.

En definitiva, la crisi del 29 incidia en una tensió creixent perquè mentre la difusió de les innovacions de la segona revolució industrial permetia un gran increment de la capacitat de producció, la limitació dels mercats internacionals incrementava la competència, especialment per part dels països que no tenien mercats exteriors o colonials.